Reseña del libro "Analisis de Inversiones en la Empresa,El"
Los números no dirigen la empresa ni los proyectos, sino el buenjuicio y el análisis cabal del gestor. Tan miope es quien piensa quesi hay que hacer números debe rechazarse la inversión porque no estáclara, como quien, al evaluar un proyecto repite el viejo dicho de que solo las cuentas cuentan y que el resto son cuentos. Por eso, elanálisis cuantitativo debe complementarse con la evaluaciónestratégica para comprobar que el proyecto es coherente con laestrategia de la empresa o de su promotor y comprender su modelo degeneración de valor.
Invertir es emprender y asignar fondos en congruencia con losobjetivos de su promotor, sea una empresa o un particular. Unainversión exige integrar una serie de activos para que su conjuntocumpla una funcionalidad específica, capaz de generar unas rentassuperiores al desembolso de comprar los activos individuales. El valor que se prevé que creará esa agregación obedece a las capacidadestécnicas y de gestión de que disponga su promotor para conseguir querindan más juntos que separados. Este libro aborda el análisiseconómico de las inversiones y distingue las estratégicas, que inciden sobre la posición competitiva de la empresa, y las operativas,orientadas a consolidar la posición alcanzada y asegurar lacontinuidad de las operaciones. El análisis económico de un proyectoevalúa su rentabilidad, su liquidez y su riesgo para estimar sigenerará más dinero del que absorba. Para ello, se representa y evalúa el proyecto por sus principales atributos y se analizan en detallelos indicadores de rentabilidad y liquidez más habituales, susventajas y limitaciones y sus relaciones. Posteriormente, se evalúa el riesgo del proyecto mediante la formulación de escenarios, elanálisis de sensibilidad y la simulación de resultados.
También se revisan algunas áreas importantes como: la decisión decancelar un proyecto, la penalización de los proyectos estratégicospor usar el método del descuento de flujos, el desglose del proyectopor tramos de riesgo, la relevancia del riesgo sistemático delproyecto, y la consideración de las opciones reales que ofrezca elproyecto. Igualmente, se analiza la diferencia entre la rentabilidadeconómica del proyecto y la rentabilidad de su promotor para mostrarlos efectos del apalancamiento financiero. Por último, se estima latasa para actualizar los flujos de caja utilizando el concepto derentabilidad exigida por el inversor. El contenido del libro incluyenumerosos ejemplos, ejercicios y casos cortos, todos resueltos.
Índice
La función de invertir.- El valor creado por el proyecto.- Ladimensión económica del proyecto.- El cálculo de los flujos de caja-.La previsión del movimiento de fondos.- Los criterios para estimar elmovimiento de fondos.- La tasa de actualización del proyecto deinversión.- Los indicadores para la evaluación económica.- La relación entre los métodos de evaluación de inversiones.- El análisis delriesgo económico.- La decisión de abandonar el proyecto.- Algunosaspectos de la evaluación económica de proyectos.- El efecto de lafinanciación del proyecto.- Conclusiones.- Mini casos prácticos.-Anexos.- Bibliografía.
